重整≠退市 龐大集團有望“起死回生”

近日，龐大汽貿集團股份有限公司發布公告，稱法院已經受理債權人對其提出的重整申請，公司股票于2019年9月9日被實施退市風險警示，股票簡稱變為“*ST龐大”。公告同時指出，公司存在重整失敗而被宣告破產和退市的風險，引起社會廣泛關注。市場環境幾年間天翻地覆，昔日的汽車經銷商巨頭如今轟然倒下，不免令人唏噓。所幸得益于司法重整這劑“藥方”，龐大集團此番有望“起死回生”。

　　沉疴難返

　　今年5月中旬，龐大集團發布公告，稱由于2017年向冀東豐公司借款1700萬元用于補充流動資金，借款到期后，龐大集團因資金緊張，未能償還。因此，冀東豐公司向法院提出對龐大集團進行重整申請。

　　正如曾經紅極一時的龐大集團陷入困境是整個車市寒冬的冰山一角，因1700萬欠款而被重整也僅僅是龐大集團資金鏈斷裂、危機四起的一個縮影而已。在此之前龐大集團已經掙扎自救了三年之久。前董事長龐慶華接受采訪時曾表示，2017年被證監會立案調查給龐大集團帶來了前所未有的負面影響，這導致龐大集團融資成本上漲，成為資金危機的導火索。

　　龐大集團2016年年報顯示，截至2016年末公司授信總額為500億元;而最近的2018年年報則顯示，2018年末公司授信總額為210億元，相比證監會立案調查之前減少過半，這對于非常依賴資金的汽車經銷商而言，無疑是致命一擊。自2017年起，龐大集團遭遇銀行融資大幅萎縮，車廠取消返利和授權，資產折舊過大，資金成本過高，高管離職等困難，加之2018年汽車行業遭遇28年來首次負增長，龐大集團資金鏈斷裂便也不足為奇，也并非個例。

　　斷腕自救

　　值得一提的是，與其他“披星戴帽”的上市公司不同，龐大集團被實施退市風險警示、股票簡稱變為“*ST龐大”并非是因為觸及連續兩年虧損或凈資產為負等財務指標，而是按照交易所相關規定，法院一旦裁定受理重整，公司股票便被實施退市風險警示。正常情況下，在重整方案執行完畢后，公司可以申請撤銷退市風險警示，順利“摘帽”。

　　在2017年至今經歷了一系列自救動作未果后，目前來看，司法重整可能是能夠挽救龐大集團于水火的最佳也是唯一途徑。“重癥患者”龐大集團最終服用了司法重整這劑藥方，寄希望于重整，實現起死回生。

　　起死回生

　　在業內人士看來，龐大集團如果成功實施重整，將有效降低資產負債率，解決債務包袱，改善公司治理結構，提升公司盈利能力，重回良性發展軌道。龐大集團重整案件如今被受理，這被視作是龐大集團脫困再生的契機。

　　與一般的公司不同，上市公司重整的條件頗為苛刻。根據相關規定，上市公司重整需要省級地方政府向證監會通報情況、證監會提出意見、相關材料層報最高院審查等一系列前置程序。另有數據顯示，上市公司重整案件數量近兩年一直處于低位。龐大集團如今能夠成為2007年新《企業破產法》實施以來第58個啟動重整的上市公司，應當已得到了包括地方政府等在內的多方支持。今年7月有消息流出，龐大集團正在與重組方洽談，雖然隨后龐大集團發布公告，對公司主動籌劃重組事宜的傳言予以澄清，但同時指出公司對引進戰投始終持積極姿態，近年來也曾與相應戰投方進行過洽談。

　　由此看來，“白衣騎士”的出現只是時間早晚的問題，龐大集團的重整前景向好。作為曾經的國內最大汽車經銷商集團，龐大集團重整后的表現如何，也牽動著整個汽車流通領域，業內也希望龐大集團能夠再一次為行業引領方向及出路。