LG能源兩周內連失13.5萬億韓元電池大單

**LG能源兩周內連失13.5萬億韓元電池大單**

韓國電池巨頭LG能源解決方案（LGES）在年末遭遇“訂單寒冬”。繼12月17日美國福特汽車單方面終止價值9.6萬億韓元（約合65億美元）的電池供應協議后，12月26日，德國科德寶集團旗下Freudenberg Battery Power Systems宣布取消與LGES簽訂的3.9萬億韓元電動汽車電池合同。短短十日內，LGES累計損失訂單金額高達13.5萬億韓元，相當于其2024年總營收的45%。

**政策轉向與需求疲軟的雙重打擊**

兩次訂單取消均指向同一核心矛盾：全球電動汽車市場增速放緩與傳統車企的戰略回調。福特汽車在終止合同時明確表示，因美國取消新能源汽車稅收抵免政策，公司已暫停多款電動車型生產，并計提195億美元資產減記以收縮電動化業務。而Freudenberg的退出則被業內視為歐洲市場對電池需求預期下調的連鎖反應。歐盟委員會近期放寬內燃機禁令，進一步削弱了車企對電動化轉型的緊迫性。

**產能過剩危機浮現**

LGES面臨的挑戰不僅在于訂單流失，更在于產能規劃的被動調整。原定于2026年啟動的Freudenberg合同與福特2027年生效的協議，曾是其歐洲工廠產能爬坡的關鍵支撐。分析師指出，LGES需在18個月內找到替代客戶以消化閑置產能，否則新建產線的折舊壓力將直接沖擊利潤率。值得注意的是，福特與LGES的協議中，僅保留了2026-2030年34GWh的供貨部分，75GWh長期訂單被全數取消，凸顯車企對遠期需求的不確定性。

**產業鏈震蕩加劇**

資本市場對LGES的困境反應劇烈。其股價在福特撤單當日暴跌7.6%，母公司LG化學跌幅達8.5%，連帶韓國電池板塊市值蒸發超20萬億韓元。與之形成對比的是，福特宣布回歸燃油車優先戰略后，股價逆勢上漲1%。這種分化印證了當前產業鏈的價值重構——上游電池供應商正為車企的戰略搖擺付出代價。

**行業轉折點已至？**

LGES的案例或成為全球電動汽車產業分水嶺的標志性事件。美國取消補貼、歐洲推遲禁燃時間表，使得車企紛紛重估電動化投入。韓國券商報告顯示，2025年全球動力電池產能規劃較需求高出40%，行業可能進入殘酷的淘汰賽階段。對于LGES而言，能否憑借技術儲備快速轉向儲能等高增長領域，將決定其能否度過這一輪市場寒潮。