原創  銷售放緩盈利降低 長安汽車繼續預警

　　國內上市公司的汽車“三巨頭”中，長安汽車(000625)是最后一個披露2005年半年報的。8月25日的半年報顯示，長安汽車1-6月凈利潤同比下降了63.22％，每股收益為0.18元，這一業績與此前各大研究機構的預期相比普遍為低。長安汽車在半年報中還預計，1-9月公司凈利潤同比下降還將超過50％。

　　當獲知長安汽車的業績之后，國泰君安、華夏、國信、光大等證券研究所的分析師均表示，長安汽車的盈利水平較他們之前的業績預測要低。

　　半年報顯示，長安汽車1-6月的主營收入為95.35億元，同比下降了5.98％；毛利率為21.29％，比上年同期下降了17.16個百分點。公司實現主營利潤16.59億元，同比下降了25.70％，實現凈利潤2.94億元，同比減少了5.05億元。

　　對于業績大幅下滑，半年報稱，長安汽車由于長安之星系列車型銷售價格調整、銷售品種結構發生變化等原因，盈利能力下降，銷售費用和管理費用同比上升，導致母公司凈利潤(含公司所屬銷售分子公司期末未實現銷售存貨利潤)同比下降40.34％。長安福特由于銷售量同比減少、銷售價格調整和進口關稅稅率上升等原因，導致凈利潤同比下降58％。長安鈴木由于銷售量同比減少，產品價格調整，銷售品種結構發生變化(盈利能力較低的奧拓轎車占其銷售總量的比例由2004年上半年的40.83％上升到2005年上半年的64.89％)等原因，導致凈利潤同比下降46％。

　　由于汽車銷售增長趨緩，價格競爭更加激烈，原材料價格上漲等因素，長安汽車同時預計2005年1-9月凈利潤將同比下降超過50％。此前，盡管國內的另外兩家上市汽車巨頭——上海汽車和一汽轎車都對上半年業績發布了預警公告，但在半年報中均未對三季度業績進行預警。

　　對于長安汽車在三季度繼續預警，業內研究人士普遍認為，這與長安汽車在8月10日對“長安之星”的主力車型降價6％-10％有密切關系。平安證券研究所姚宏光和光大證券研究所趙雪桂均表示，“長安之星”降價的主要原因是公司的市場份額一直受到上汽通用五菱的蠶食，是不得已而為之。姚宏光表示，“長安之星”進一步降價對長安汽車微車盈利能力打擊巨大，他預測此次降價行為將令長安汽車在今年8-12月的銷售中遭受1.7億元的損失。但業內專家認為，隨著長安鈴木雨燕的推出以及長安福特福克斯的面世，下半年長安汽車的轎車業務盈利將出現明顯好轉。